viviendas vacías
viviendas vacías

según el censo y eurostat, las viviendas son, una de tres: principales, secundarias o vacías.

de todas formas, lo más me preocupa últimamente es qué va a pasar con el alquiler.

las viviendas vacías son "existencias" en manos de almacenistas. me da igual que sean profesionales ordinarios del sector o no.

¿porqué no parte en sus cálculos de las viviendas vacías?

según nuestros cálculos, hay, en viviendas vacías, dos ciudades como madrid y barcelona juntas!!!

esa urbanización hay que mantenerla: alcantarillado, basuras, policía, etc.

tener viviendas vacías no es solo un problema de "oferta que debe ser absorbida por la demanda" (típica frase de usureros, del mundo al revés, en el que la demanda debe satifacer a la oferta y no al revés).

+ el 29/06/2007 12:05:02

nuncabajismo y eternodemandismo

(fuente: ir- en el foro de idealista.com el 29/6/2004, "será el 2/10/2006")

como saben, la formulación del "nuncabajismo" cuajó en el foro inmobiliario de "el país" el día 13-8-2003.

5 columnas del nuncabajismo:
1) bajar nunca bajan
2) alquilar es tirar el dinero
3) el dinero no renta nada
4) venderse todo se vende
5) esta zona va para arriba

pues bien, el nuncabajismo es a los demandantes de vivienda lo que el eternodemandismo es a los ofertantes.

el "eternodemandismo", la fe que impulsa el otro lado del mercado, el de los promotores y constructores (del "tercer nivel") y las cajitas de ahorros (esas pintorescas onegés financieras sometidas al poder político subestatal, tan ávido de autogobierno en esta organización de naciones unidas españolas que nos hemos dado como falsos nuevos ricos) .

5 columnas del eternodemandismo:
1) demanda eterna
2) tipos bajos = crédito abundante
3) suelo escaso por racionado
4) alquiler inseguro
5) ¿pisos vacíos?, mito

sin embargo:
- ningun shock (de demanda o de lo que sea) es eterno
- habrá credit crunch, estén los tipos como estén (cada nueva hipoteca es un hipotecable menos)
- ¿más suelo para construir todavía más?
- ¿más impulso del alquiler todavía cuando ya no expectativas de plusvalías (los pisos ya no son rentables vacíos) y cuando los posibles inquilinos han sido reclutados en masa como deudores hipotecarios (cada nueva hipoteca es un inquilino menos) ?
- los nuevos hogares son solo 1/3 de las viviendas que se construyen

+ el 30/06/2007 01:13:45

La corriente

Hoy, en el diario El Mundo, ha nacido un nuevo concepto: "corriente de expertos que pronostica bajadas significativas e inminentes en el precio de los pisos".

http://www.elmundo.es/suplementos/suvivienda/2007/498/1183068016.html

¿Esto de "la corriente" es una cosa propia de la "caza de brujas pesimistas", de la "cruzada antiprofetas apocalípticos", o es el reconocimiento a regañadientes que hacen los nuncabajistas de que pueden estar equivocados?.

Yo es que conozco a un soberbio que ha pasado, de ser "un pisitos", a ser "un profetitas", o sea, que está añadiendole la ira a su avaricia.

+ el 30/06/2007 01:24:28

vivienda vacía

La vivienda vacía es un concepto estadístico. Véanlo en las páginas web del ine y eurostat. Por ejmplo:
http://www.ine.es/censo/es/listatablas.jsp?group=1.Tablas%20nacionales>3.Viviendas>4.Viviendas%20vacías#sit

Hay tres tipos de viviendas:
1.- Viviendas principales
2.- Viviendas secundarias
3.- Viviendas vacías

También, puede estudiarse la vivienda vacía con un enfoque contable y tributario.

Las viviendas pueden ser "existencias" o "inmovilizado". Son existencias cuando todavía no están en manos de su consumidor final, que es el único que puede "amortizar"; mientras esto sucede, la vivienda está en manos de "almacenistas" (puede provisionarse, pero no amortizarse), ya se trate del balance de quien la ha construido o del de cualquier otro almacenista que se subrogue.

Hay una presunción implícita de que toda vivienda que no sea "domicilio fiscal" (residencia habitual, tratándose de personas físicas), es "vacía" a los efectos estadísticos. Corre por cuenta del titular demostrar que no se trata de una vivienda vacía, sino de su vivienda secundaria.

La diferencia entre viviendas "programadas" y "vendidas" (se supone que nos referimos a primeras entregas de viviendas, sujetas al IVA) son viviendas vacías.

Las viviendas adquiridas "para pase" son, también, viviendas vacías. Manifiestan una capacidad de pago que es justo someter a tributación diferenciada.

Las viviendas construidas o adquiridas "para renta" son, asimismo, viviendas vacías mientras no tienen inquilino, aunque no son "existencias".

Como vemos, son todos conceptos cercanos, no coincidentes, que deberemos aprender a manejar en España cuando comience la GRAN SESION DE PSICOANALIS INMOBILIARIO COLECTIVO que viene con el crash.

No obstante, lo que más interesa ahora es analizar qué va a pasar con el alquiler.

Habría dos fases:

1) presión sobre el alquiler; y

2) traslado de la descomposición valorativa a los alquileres.

¿Porqué el Ministerio de la Vivienda ha presentado esta semana la nueva estadística sobre el precio de los alquileres proclamando que sólo han subido un 0,6% desde 2004 en contradicción frontal con los datos del INE?.

(pisitófilos creditófagos)

+ el 30/06/2007 02:11:37

viviendas vacías (cont.)

Por "consumidor final" de vivienda hay que entender no solo quien la habita sino también quien la afecta a una activiad económica.

+ el 30/06/2007 02:16:44

La burbuja es financiera

Durante la orgía, se han hinchado a repetir como papagayos que "es que hay mucha demanda y, ¡claro!, presiona sobre el suelo que es escaso, etc.".

Ahora, en el crash, es muy fácil que cuele el "es que hay mucha oferta".

Sin embargo, la burbuja no es inmobiliaria, sino hipotecaria. El que haya muchas existencias de viviendas es solo una "externalidad negativa".

De lo que se trata no es de que haya pocas o muchas viviendas, sino poco o mucho dinero traído del futuro. Las viviendas solo han sido una escusa para que la actividad crediticia provocara efectos expansivos, máxime tratándose de préstamos para adquirir un bien, la obra nueva, con una capacidad de tracción enorme sobre la economía.

+ el 30/06/2007 02:33:18

Sí nos hemos equivocado

Entonces, como país, ¿nos hemos equivocado haciendo de la vivienda la locomotora económica?.

Sí. Pero, no porque la construcción sea mala locomotora, sino porque lo hemos hecho destruyendo el equilibrio de precios relativos.

Ahora toca restaurar el equilibrio de precios relativos, por razones de productividad y competitividad, y el disgusto para dos millones de hogares va a ser enorme. Para los 13 millones de hogares restantes va a ser solo una mala noticia. La crisis es, pues, administrable, pero el complejo de culpa se va a apoderar de casi todos. Por eso hablo del psicoanálisis colectivo al que questamos abocados.

(escribo y escribo mientras "la mula" trabaja; veo que ya han terminado las descargas; es hora de descansar; gracias por leerme)

+ el 30/06/2007 02:40:32

Hasta mañana

Aunque no sirve de excusa: intentaré ordenar mejor las ideas sobre "vivienda vacía" y, sobre todo, justificar eso que digo sobre que las viviendas vacías, de estar juntas, serían la ciudad más grande de España.

+ el 30/06/2007 02:46:01

Vivienda vacía, otra idea

Intuyo que mucha vivienda vacía no tiene consumidor final "natural". O sea, que se han construido sólo porque EL NEGOCIO SOLO ERA CONSUMIR SUELO Y CONSTRUIR VIVIENDAS A CRÉDITO, NO HABITARLAS. Ahora, nos encotramos con que habría que "fabricar" consumidores finales para que "absorban" lo construido, como dice la Sociedad de Tasación sin pudor ninguno.

En la medida que esto sea así, las viviendas vacías no valen nada. Cuando pase el enamoramiento con el activo, llegarán a precios ínfimos.

+ el 30/06/2007 12:31:40

Lo más importante es...

Lo más importante es comprender que:

1) el aterrizaje suave no interesa (llega tarde, sería carísimo y obligaría a un endeudamiento extremo)

2) la recuperación de productividad y competitividad sólo puede (y debe) hacerse por la vía de reducir los costes inmobiliarios.

Si fuéramos fuerte e inteligentes, dividíríamos los precios por dos de la noche a la mañana, al más puro estilo "corralito". Desgraciadamente, vamos a estar varios años mareando la perdiz y, para llegar al mismo sitio, vamos a dar un rodeo que, todavía, va a reclutar a muchas más víctimas.

+ el 30/06/2007 13:49:45

no tengo blog

no tengo blog.

aprovecho para añadir que el retoleasing retroleasingueado del santander y del bbva anunciados, con el permiso bancoespañista, con horas de diferencia, es la certificación notarial del crash inmobiliario.

para el que no lo sepa:
1) leasing = tu quieres un activo y, en vez de comprarlo, haces que lo compre otro para que te lo alquile y, así, te desgravas el alquiler
2) retroleasing = el activo ya lo tienes en tu patrimonio; entonces, le propones a otro que te lo compre e, inmediatamente, te lo alquile.
3) retroleasing "retroleasingueado" (neologismo nuestro, de cachondeo) = además, a ese otro que te va a comprar el activo que, inmediatamente, te lo va a aluilar, le das el préstamo con que te compra tu propio activo, de modo que, lo que le pagas de alquiler, acto seguido, te lo tiene que devolver por los intereses del préstamo.

o sea:
1) leasing = alquiler
2) retroleasing = venta + alquiler
3) retroleasing retroleasingueado = préstamo + venta + alquiler

los vendedores de crecepelo no quieren desvelar la financiación del retroleasing no aceptar que estamos inmersos ya en un roceso de crash inmobiliario, del que los propios retroleasings son la mejor prueba; y andan por ahí difundiendo una doctrina peligrosísima: que los dos grandes bancos "necesitan" hacer caja; aunque la suavizan diciendo que es que quieren centrarse en "lo suyo", dejando los inmuebles para otros "inversores particulares" (no del sector público) que estarían situados por encima de ellos y que serían una especia de hadas madrinas que les proporcionan dinero a los "pobrecitos" empresarios del crédito para proseguir con su expansionismo. ridículo. ¡nunca van a reconocer que los bancos han decidido que es el momento óptimo para hacer la operación ya que es cuando las valoraciones van a ser máximas y la operación no va a cuestionarse! (si la hicieran cuando empiece a reconocerse el crash -botella medio vacía- se les reprocharía que estuviesen haciendo leña del árbol caído y amplificando la crisis). pero, lo más grave de esta teoría es que, implícitamente, lo que te están diciendo es que los dos grandes bancos están en dificultades, porque, si no, ¿qué otra explicación tiene que se deshagan de sus magníficos inmuebles, verdadero depósito de valor eterno y "única verdad económica sobre la tierra desde adán y eva"?.

como véis, como se decía a finales del siglo xviii y recogió goya en su obra gráfica: "el sueño de la razón produce monstruos".

quedémonos con que los dos grandes bancos del país van a vender todos sus inmuebles (¡qué fuerrrrrrrte, diossssss!), pero que hay un grupo de "gilipollas" (lo digo con total naturalidad, sin ánimo de insultar, ciñéndome al verdadero contenido del concepto) que hacen "como que es muy normal".

+ el 01/07/2007 00:45:31

se me olvidaba, ¡qué cabeza!

yo también felicito al señor bernardos por su blog, pero, sobre todo, por su valentía... aquella imagen suya en televisión con una pizarra, creo recordar, diciendo que la vivienda bajaría, con todo el país, todavía, bajo los efectos de la adormidera nuncabajista. llegué a emocionarme y todo.

+ el 01/07/2007 01:00:38

http://www.laplaza.info/blogs/gbernardos/2007/06/29/hay-exceso-de-oferta-de-viviendas.html


31.-El desempleo de hoy es nada. TVE 1 (Informe Semanal), el sábado, proclamó el comienzo del crash inmobiliario. EL BANCO ESPAÑA ESTA PREOCUPADO CON EL CREDITO HIPOTECARIO PORQUE AVANZA, AÚN, A TASAS SUPERIORES AL 20%. Hay que frenarlo, pues. El problema: la actividad y el empleo. Pero, dada la ingente obra residencial en curso que hay, a corto plazo, el proceso electoral discurrirá con un PIB todavía triunfal. Los INMOMCCARTHISTAS (caza de brujas pesimistas y cruzada antiprofetas apocalípticos) han pasado a ser considerados optimistas PAPANATAS (Cándido, Voltaire), PALURDOS (el "promotor tío" en la tamayada madrileña de 2003) y FREAKS (Mohammed Saeed al Sahaf, con su mítico "they are trapped everywhere in the country"; y Felipito Takatún, de Joe Rígoli, con su "Yo sigo"). P, P y F.

3. pisitófilos creditófagos Lunes, 25/06/2007, 12:40 h.

RETROLEASING RETROLEASINGUEADO. ¿Porqué va a dejar pasar el Santander una inversión crediticia tan buena como es la de financiar al "retroleasingueador" inmobiliario del propio Santander?. ¿Qué tipo de generosidad bancaria extrasantanderina va a darle este impulso financiero al Santander?. Los RETROLEASING RETROLISENGUEADOS son operaciones de bancos para si mismos, interpongan a quien interpongan (cfr. Sanahuja y HSBC en canary Warf). Los pagos por alquiler regresan como intereses del préstamo concedido para retroleasinguear. LO UNICO IMPORTANTE DE ESTA OPERACION (y la análoga del BBVA) ES QUE SE HACE AHORA (con el visto bueno bancoespañista) PORQUE ES AHORA CUANDO TOCA. Dentro de un par de trimestres, con el proceso de inmocrash más avanzado, ya no estaríamos ante el momento óptimo.

4. pisitófilos creditófagos Lunes, 25/06/2007, 12:56 h.

El reportaje de salida del Informe Semanal de anteayer ha sido un ataque frontal a las expectativas inmobiliarias de las clases media y baja. ¿Porqué?. Hay ALARMA BANCOESPAÑISTA (cfr. Informe Anual 2006) POR LA MARCHA DEL CREDITO HIPOTECARIO (tasas de avance superiores al 20%, todavía); y su freno no afecta a corto plazo (proceso electoral) a la actividad económica, dada la ingente obra en curso que hay. El INMOMCCARTHISMO (caza de brujas pesimistas y cruzada antiprofetas apocalípticos) se revela, pues, como una necedad ridícula propia de optimistas PAPANATAS (Cándido, Voltaire), PALURDOS (el "promotor tío" en la tamayada madrileña de 2003) y FREAKS (Mohammed Saeed al Sahaf y Felipito Takatún, de Joe Rígoli, con su "yo sigo"). (Quise decir Canary Wharf, no "canary Warf")

pisitófilos creditófagos

9.-Finalmente, LO PEQUEÑO QUE ES, DE PARTIDA, EL DATO DE ALQUILERES NOS HACE VER LO GRANDE QUE VA A SER LA CORRECCION VALORATIVA; porque llevar la rentabilidad del alquiler a tasas razonables obliga a dos procesos: 1) elevar rentas; y 2) reducir precios de compra. En suma, el Mº VIV hace lo que tiene que hacer y no debe hacerlo nada mal a la vista de cómo van sucediendo las cosas en esta burbuja inmobiliaria española, la más alucinante de toda la historia del capitalismo. Sólo hay una cosa realmente preocupante: EL AVANCE DEL CREDITO HIPOTECARIO TODAVIA SIGUE SIENDO BESTIAL. Pero, quizá, aquí, estemos ante problemas más profundos. No creo que esté habiendo desfalco de Cajas de Ahorro en "pases" de suelo protagonizados por sociedades con capitales sociales ridículos, ¿no?.
6.-La dualidad de datos (Mº Viv e INE) es perfecta para administrar el PROCESO DE CRASH INMOBILIARIO (4 años) en el que estamos inmersos desde el otoño pasado, en el que, como sugirió Gabriel Tortella el sábado en Informe Semanal (y nosotros llevamos años diciendo), LOS PRECIOS VAN A DIVIDIRSE POR DOS. El análisis dinámico de las estimaciones de datos nos permite establecer hipótesis sobre la evolución del proceso de corrección valorativa. P.e., estamos muy inquietos en saber cuánto de inferior a 6,8 es el próximo dato mviv (el del 2º trimestre). Nosotros creemos que debería reflejar lo que ha sucedido en cuanto a expectativas (Astroc, etc.) sin abandonar el gradualismo. Sería razonable, aproximadamente, un 5% (el doble del IPC subyacente). Sería deseable, no obstante, más responsabilidadpisitófilos creditófagos

28/06/2007 (08:45)9.-Finalmente, LO PEQUEÑO QUE ES, DE PARTIDA, EL DATO DE ALQUILERES NOS HACE VER LO GRANDE QUE VA A SER LA CORRECCION VALORATIVA; porque llevar la rentabilidad del alquiler a tasas razonables obliga a dos procesos: 1) elevar rentas; y 2) reducir precios de compra. En suma, el Mº VIV hace lo que tiene que hacer y no debe hacerlo nada mal a la vista de cómo van sucediendo las cosas en esta burbuja inmobiliaria española, la más alucinante de toda la historia del capitalismo. Sólo hay una cosa realmente preocupante: EL AVANCE DEL CREDITO HIPOTECARIO TODAVIA SIGUE SIENDO BESTIAL. Pero, quizá, aquí, estemos ante problemas más profundos. No creo que esté habiendo desfalco de Cajas de Ahorro en "pases" de suelo protagonizados por sociedades con capitales sociales ridículos, ¿no?.

3.-El único enfoque aceptable, en los métodos de valoración, es el "HOLÍSTICO". Además, sin análisis de PRECIOS RELATIVOS, no hay valoración. La valoración nos conecta con la esencia de la economía: las EXPECTATIVAS y la relación entre inflación, tipo de interés y tipo de cambio. Todos los "informes de valoración" se hacen para justificar lo que, al que los paga, le viene bien. Ya sean tasaciones de Hacienda, pericias sobre acciones no cotizadas o valoración de inmuebles para hipotecas o para engordar negocios piramidales. De ahí que el legislador haya establecido procedimientos de "tasación pericial contradictoria". No está mal que, de vez en cuando, alguien nos recuerde que el mundo está lleno de usureros que vienen a desplumarnos. En España, sobre todo, en el mundo inmobiliario.

pisitófilos creditófagos

02/07/2007 (10:56)

Invitado
5.-¿Cuántas veces hemos escuchado "una cosa vale lo que el comprador está dispuesto a pagar por ella"?. Parecería que una cosa "vale" lo que el comprador cree que vale, ¿no?. Pues, ¡no!. La economía experimental demuestra que compramos a sabiendas de la sobrevaloración. Así es como se ha hinchado la burbuja inmobiliaria en España. Todos "sabían" que los pisos no valían lo que se estaba pagando por ellos. No obstante, compraban. La verdadera frase es: "una cosa vale lo que el comprador piensa que los demás estarían dispuestos a pagar por ella"?. ASí llegamos al concepto central de EXPECTATIVAS, apadrinado por Keynes en su Teoría General. LO QUE DEBEMOS ANALIZAR SIEMPRE SON LAS EXPECTATIVAS, por el "valor intrínseco" salta a la vista, como la belleza.

pisitófilos creditófagos

02/07/2007 (11:08)

El cese de la ministra Trujillo es rarísimo. ¡Qué lo hacía perfectamente! ¡Parecía como que era inútil y todo! Ha conseguido tomar el poder estadístico y, junto con los de Economía (los de "Fomento", no), admnistrar las expectativas para alargar el ciclo inmobiliario, de modo que hubiera "márgenes temporales suficientes" (sic) para sincronizarlo con el proceso político. Y, ahora, cesada. Raro, raro, raro, raro, raro. Todos contábamos con que ella quería seguir. Probablemente, para entenderlo, hay que analizarlo en clave electoral. ¿Se trata de que alguien cargue con el mochuelo de un hipotético aterrizaje más abrupto del deseado y poner la cero la esperanza (vana) de una vuelta al "eternopromaverismo" inmobiliario que maximice la intención de voto? Ser Ministro es una mierda.

Me dicen que, igual, es que el "dato mviv" (la estimación de precios trimestral con la que el Gobierno está regulando el proceso de crash inmobiliario) que "salía" para esta semana que viene (el correspondiente al 2º trimestre) no era todo lo "conveniente" que quería el Sr. Presidente para sus planes y, entonces, la Ministra, en un ataque de soberbia ha dimitido. ¡Vamos!, eso no me lo creo yo. Pero, podría ser que "saliera" un dato malo, pero malo de verdad (o sea, el que quiere el Banco España para echar el freno al endeudamiento), y "el señorito" lo que quiere es otro menos malo para llegar a marzo de 2008. La verdad es que yo hace tiempo que dejé de entender nada. El crash es impepinable y, aquí, todos hacen como si España hubiera encontrado el "perpetuum mobile" económico.

Es importantísimo, para el análisis de la situación, conocer los sentimientos que tiene la Sra. Trujillo en este momento. Lo que "le den" como salida va a ser, también, muy revelador.

p p y f
p = papanatas (voltaire: "cándido o el optimismo")
p = palurdos (la tamayada 2003: "palurdo, y a mucha honra")
f = freaks (mohammed saeed al sahaf y felipito takatún: "they are trapped everywhere in the country" y "yo sigo")

Enviado por off-topic pisitófilo . 22:03 07-07-2007

1. pisitófilos creditófagosLunes, 09/07/2007, 11:47 h.
La Sra. Trujillo ha tenido dos grupos de críticos. Por un lado han estado los "nuncabajistas" que la han visto con recelo y han conspirado para humillar su hipotético aventurerismo. Por otro lado, hemos estado los "burbujistas" que le hamos reprocado su tibieza (aunque la decisión de alargar artificialmente el ciclo inmobiliario, perdiendo sincronización con EEUU, no ha sido de ella sino del Sr. Solbes). La Sra. Trujillo ha cumplido su misión con Matrícula de Honor. El precio que ha pagado ha sido sólo en términos de imagen personal. Ahora, como tocan elecciones, la Sra. sobra de la foto. Ha recibido demasiados tomatazos. Toca poner una cara "maja" y virginal. Con el trabajo sucio ya formidablemente hecho, la Sra. Chacón, soltera ella, va a reconciliar al electorado natural con el cargo.

09 julio 20:24, p p y f dijo
hoy ha habido una noticia importantísima.

determinadas inmobiliarias cotizadas estarían iniciando una unión para mejorar su imagen: “queremos Separar el grano de la paja y hacer saber al Gobierno, instituciones del Estado, intermediarios financieros y el propio mercado que no todos somos iguales”.

¿qué está pasando?

el acceso al crédito está poniéndose duro. pero, no estamos en los prolegómenos de la una especie de "cártel" para repartirse el crédito. ¡no! la cosa es mucho peor. de lo que se trata es de impedir que el crédito, escaso, vaya a determinados competidores. no se trata de un "dámelo a mi que soy serio", sino de un "no se lo des a ese que no es serio". porque, a estas alturas, no hay ninguna buena fama que ganar pero sí mucha que perder.

imaginene que determinada cajita de ahorros provinicial tiene ya solo un importe limitado para prestar. ¿permitiría usted que se lo llevara otro que no fuera usted?

vamos a asisitir a un espectáculo bochornoso de delaciones mutuas, muchas de las cuales terminarán en los tribunales. y la única verdad es que el que da primero da dos veces.

¡CREDIT CRUNCH PARA INMOBILIARIAS!. Hoy podemos ya decir que no hay inmobiliarias españolas sin problemas crediticios. ¡Cuánto me alegro de que por fín la economía vuelva a su ser!.



Enviado por . 00:37 10-07-2007

NO HAY POSIBILIDAD DE EVITAR UN CRASH

NO HAY POSIBILIDAD DE EVITAR UN CRASH
Miércoles, 4 de Julio del 2007 - 12:09:38 PM
BILL FLECKENSTEIN: GESTOR HEDGE FUND

Mr. Fleckenstein, presidente de Fleckenstein Capital, hedge fund domicialiado en Seattle ha comentado:

"No sé cuando la fiesta en el mercado de acciones acabará, pero no veo ninguna forma por la que podamos evitar un crash en los mercados financieros"

A este respecto repetimos el artículo publicado ayer en estas páginas, y que ha tenido gran repercusión entre gestores e inversores profesionales americanos.

"Artículo de Mike Whiney:

"El banco International Settlements, emitió la última semana una advertencia sobre que la política monetaria de la FED ha creado una enorme burbuja de liquidez que podría conducirnos a otra "Gran Depresión".

El UK Telegraph dijo que el BIS -ultimo banco de banco centrales- notó una confluencia de señales preocupantes, citando masivas emisiones de instrumentos crediticios, un aumento de la deuda hipotecaria, extremo apetito por el riesgo, y desequilibrios en el sistema de divisas mundial.

El FMI y la ONU han emitido advertencias similares.

El crédito fácil, el cual creó la actual crisis de las hipotecas de alto riesgo, se ha extendido a la industria de "hedge fund". Los problemas de Bear Stearns prueban que las palabras del secretario del tesoro Henry Paulson de que los problemas están contenidos, son pura propaganda. El contagio se está moviendo através de la totalidad del sistema, desde propietarios inmobiliarios, prestatarios hipotecarios, bancos, agencias de ratings, y hedge funds.

El problema se originó cuando el antiguo presidente de la FED Alan Greenspan bajó los tipos de interés al 1% en Junio 2003, y mantuvo los tipos perniciosamente bajos durante más de dos años. Trillones de dólares afloraron al sistema, debido a los bajos tipos de interés, creando una burbuja de liquidez, aumentando los precios inmobiliarios en una actividad frenética especulativa.

Los problemas de Bear Stearns son causa lógica de la política de Greenspan. Los flujos de liquidez al sistema elevan el valor nominal de toda clase de activos, pero al mismo tiempo, el PIB continúa retrocediendo. Eso es porque los salarios de la clase trabajadora se mantiene paralizados, y no se mueve en consonancia con la productividad.

Cuando los trabajadores tienen ingresos menores, el gasto del consumidor el cual es el 70% del PIB comienza a bajar.

La actual subida del precio de las acciones no indican una economía saludable. Simplemente demuestra que el mercado está siendo recompensado por un crédito barato, resultado de la política monetaria de la FED. Los gastos del consumidor es el mejor indicador de la situación real de la economía. Cuando los gastos de consumidor caen, es una señal de sobrecapacidad, lo cual es deflacionario. Eso significa que el crecimiento continuará reduciéndose, porque los trabajadores no pueden comprar aquello que están produciendo. Si los trabajadores no mantienen la capacidad de compra, la economía se ralentiza.

La razón por la que aún no ha sucedido eso es por las extraordinarias oportunidades para exponer la deuda personal. Los bajos tipos de interés de la FED han creado una cultura de préstamo, el cual ha convencido a mucha gente de que el estar endeudado es saludable, y no lo es. El colapso del mercado inmobiliario provará lo errada de esa percepción.

La elevación de los precios inmobiliarios ha creado la ilusión de prosperidad, pero, en verdad, nosotros estamos vendiéndonos las casas unos a otros, y no hacemos nada que el resto del mundo quiera. Los $11 trillones de dólares que hay en el mercado inmobiliario es el mayor gasto de capital en la historia de la nación.

¿NOS ACERCAMOS A LA GRAN DEPRESIÓN?

Un artículo de UK Telegraph de Ambrose Evans-Pritchard, señalaba que la errada política monetaria de Greenspan ha generado una burbuja de crédito, que está empujando a la economía global hacia una situación como en los años 30.

Existen señales preocupantes de un crash económico. Los Bancos Centrales alrededor del mundo están incrementando la preocupación de que la administración Bush, y sus polítivas de gasto irracional lleven a una depresión global. La reciente volatilidad del mercado de acciones sugiere que el boom crediticio está a punto de finalizar. Una vez que la liquidez se drene, las acciones caerán bruscamente.

Nosotros esperamos que un aumento continuado de los "defaults" en la industria inmobiliario precipitará un "crunch" del crédito, lo que provocará un crash en el mercado de acciones.