IR- DICIEMBRE 2004

jueves 16 diciembre 07:58, ir- 1 dijo ¡a ver qué les parece esto! m.a.f.o. ¿qué quién es mafo? pues miguel angel fernández ordóñez? bien. pues este señor fue uno de los responsables macroeconómicos del felipismo. pero ¡hoy es el secretario de estado de hacienda! o sea, el jefe de los presupuestos generales del estado y de la a.e.a.t, el brazo ejecutor de la política fiscal en su doble vertiente presupuestaria y tributaria. junto con los srs. sebastián y solbes, conforma la "trimurti macro" (solbes, brahma; sebastián, shiva; y mafo, visnú, pero en su avatar krisna, flauta incluida; el que conozca el hinduismo y a los personajes, sabrá que el reparto de papeles es más que correcto) . en resumen, mafo es el montoro del psoe.pues bien, mafo, no sé muy bien si el 3/6/2003 o el 4/7/2003 (en cualquier caso, hace 6 trimestres, y estando en la oposición), escribió en el periódico "el país" un artículo que resumía de una forma genial la situación inmobiliaria en nuestro país, con el enfoque que a nosotros nos gusta en este foro. el artículo se titulaba "los problemas del final de los problemas". lo tienen aquídesgraciadamente, el artículo es de pago. pero, ustedes tienen la suerte de que su amigo ir- (hoy inválido con ciertos dolores articulares) tenga la santa paciencia de entresacarles su sustancia, que es crucial y decisiva para entender qué está pasando. escuchen atentamente:

jueves 16 diciembre 07:59, ir- 2 dijo - "cuando este patrón de crecimiento (basado en la construcción) llegue al final, empezarán a aparecer las consecuencias negativas que acompañan al descenso de la burbuja"- "no es lo mismo pasar, poco a poco, año a año, de 100 a un nivel de 130, que pasar primero de 100 a 200 para inmediatamente descender de 200 a 130"; - "en la fase de subida todos se quejan del aumento de los precios y del endeudamiento progresivo de las familias, pero no se debe olvidar que esa inflación lleva también a que los agentes económicos decidan invertir en nuevas viviendas y se expansione la construcción con efectos positivos sobre el empleo y sobre la actividad en otros sectores"; - "sin embargo, en la fase de bajada, cuando las familias dejan de endeudarse y los precios empiezan a bajar estos problemas se acaban: pero entonces se reducen las nuevas promociones, la actividad en la construcción se contrae, el desempleo aumenta, disminuye el crecimiento de la renta y del consumo con lo que aparecen unos problemas económicos más serios que los que se lamentaban antes"; y- "un ministro de economía sabe esto mejor que nadie".con esta última frase, mafo afeaba ( ¡qué cacofónico queda "mafo afeaba"! ) el trunfalismo que, entonces, exhibían los srs. rato y montoro. éste segundo, además, fanfarroneaba, repitiendo una y otra vez: "para crecer hay que tomar riesgos". pero, mafo silenció dos cosas fundamentales, que yo cito porque soy libre (no tengo que andar con el botafumeiro detrás de ningún personajete) :

jueves 16 diciembre 07:59, ir- 3 dijo 1) el desequilibrio de precios relativos empezó a mediados de los 80, cuando se pisó hasta el fondo el acelerador de la construcción-locomotora, cosa a la que él personalmente contribuyó; y2) lo que de verdad preocupa a las autoridades y políticos no son las familias endeudadas (eso es lo que nos preocupa a nosotros, los mortales) sino la estabilidad, solvencia y solidez del sistema bancario y crediticio.esto me lleva a que, hoy, entre mafo y malo anda el juego (mafo, hacienda, política fiscal; malo de molina, banco españa, política monetaria; aunque, "mafo & malo" siga sin ser eufónico, ¿o no?) .en cualquier caso, ahora el que está en el gobierno es mafo y está clarísimo que él sí sabe que viene una "fase de bajada", como él la llama, y que, en ella, hay "problemas económicos más serios". ¡a qué les parece interesante lo que les estoy contando! ven cómo, cuando digo que el gobierno es bajista, sé qué estoy diciendo.pues, terminaré con dos citas más correspondientes a dos cabezas pensantes económicas gubernamentales, relativas a la materia que nos ocupa, pero pronunciadas cuando estaban en la oposición:

jueves 16 diciembre 08:00, ir- 4 dijo - jordi sevilla (expansión, 17/7/2003, "crecimiento borracho") : "la demanda de pisos como producto de inversión está desatando una espiral de encarecimiento y especulación que afecta toda la cadena productiva de la construcción y, de forma especial, al suelo; con ello, el crecimiento borracho lleva a una situación desequilibrada e insostenible en la que tenemos a las familias españolas endeudadas como nunca para financiar procesos especulativos sobre el suelo y la vivienda también como nunca; que el 40% de nuestro stock de capital esté colocado en ladrillos es desproporcionado"- miguel sebastián (el país, 22/6/2003, "el ladrillo y la burbuja") : "a los economistas les gustaría ver una mayor inversión en capital físico y tecnológico, del que depende nuestra generación de rentas del futuro; la baja productividad de la economía española es reflejo de esta escasez de capital productivo; mucho ladrillo, poco chip y tornillo".estos tres señores que he citado, está claro, cuando estaban en la oposición se dedicaban a contrarrestar el lema oficial ("españa va bien") con el "españa no va bien". pero, yo me pregunto: al llegar estos señores al gobierno, ¿siguen pensando igual? desde las "reaganomics" y david stockman (cfr. "the triumph of politics"), ya sabemos que a los políticos lo único que les interesa es la política. y es que, últimamente, parece como si los citados y sus amigos nos quisieran colocar el "españa no va mal" (el nuevo lema sebastianista, ya comentado en este foro: "españa, más y mejor") . esta aparente transformación, quizá será para defenderse de las críticas. sin embargo, su linaje bajista está requeteprobado.

jueves 16 diciembre 08:01, ir- y 5 dijo la hipótesis más verosímil es la de las "dos fases". el ciclo económico no coincide con el político, de modo que, durante las dos legislaturas de turno con las que contaría de partida el sr. zapatero, debería sobrellevar las siguientes dos fases del ciclo económico: 1) el agotamiento de los efectos expansivos del patrón consumo+construcción+euroayudas, así como el turning point propiamente dicho (paro, crash inmobiliario y crisis financiera); y 2) las reformas estructurales subsiguientes con el campo de batalla lleno de cadáveres.de este modo, estarían cuajándose (intencionalmente o no) dos conjuntos disjuntos de colaboradores políticos: la vieja guardia, nucleada en torno a los srs. solbes y rubalcaba, que quedaría amortizada tras la oficialización del crash; y los reformadores, donde estaría más que encuadrado el sr. sebastián. pero, la oposición no tiene porqué aceptar este reparto de papeles. ¡el sr. solbes ya está empezando a ser salvado de la quema! (cadena cope: "solbes lo hace bien, pero le ningunean") . así, toda la presión puede empezar a concentrarse en el propio sr. zapatero. y si éste es el que debe ser quemado, la oposición podría luchar subrepticiamente por anticipar las elecciones. y nadie contradice que, en españa:3 datos malos de paro + descomposición política = crash inmobiliariolo divertido de la situación, pues, sería que, si la oposición lo hace bien, el proceso de pinchazo de la burbuja inmobiliaria se intensificaría. que conste que, a nosotros, la política nos importa sólo en la medida en la que su dinámica sea procíclica o anticíclica. este es el verdadero sentido de este comentario. y gracias por leerme.