febrero y marzo ppcc en blogdehodar

http://www.idealista.com/pagina/boletin.comentarios?id_noticia=20070601&pagina=12
¡Qué curioso!, lo que se dice aquí, con las mismas palabras, lo dijo un forista anónimo ("ir-") en el foro de idealista.com el martes a las 6:53, dentro del análisis de la situación que nos econtramos en seis ciclos: onda larga, estructural, inmobiliario, bursátil, monetario y presupuestario.
El tal "ir-" escribe, además, en "confidencial.com" bajo el nickname "pisitófilos creditófagos". Hoy ha hecho un resumen del informe del Fiscal en el caso de la filatelia financiera con el título "Tasaciones falsas o falseadas", haciendo un paralelismo con la burbuja inmbiliaria
http://www.elconfidencial.com/opinion/indice.asp?id=2360&edicion=15/02/2007&pass=
Enviado por Crash inmobiliario & Alza especulativa (crashinmobiliario@hotmail.com). 20:31 15-02-2007


Los que de verdad pensamos en doña burbuja inmobiliaria (y don negocio piramidal) los que tenemos ladrillos (y otros tangibles) adquiridos a precios normales. A los que los que los han comprado carísimos (y que, además, suelen estar muy endeudados) no les llega la camisa al cuello y, ahora, que ya ha comenzado el crash inmobiliario no hablen de la burbuja, por razones obvias. Pero, como sociedad, debemos ser maduros y estar en calma. Seamos optimistas. Vamos a superar la recesión y crisis estructural que vienen. Siempre ha habido y habrá ganadores y perdedores, ricos y pobres. Vivimos en la economía de mercado (no en la selva) y no hay milagros nuncabajistas. Los pisos no valen casi nada (como sabemos los que los que ya peinamos canas) y, sin embargo, hemos hecho pagar por ellos auténticas fortunas a los jóvenes para, con ese dinero traído del futuro, intentar dar un salto adelante como país. Algo se ha conseguido, aunque el balance de la jugada está por hacer. El Ministro Montoro decía que "para crecer, hay que tomar riesgos". Bueno, pues, hagamos balance. Se han hecho cosas y ahí están. Ahora toca aumentar la productividad (y la competitividad) bajando los costes inmobiliarios.
Finalmente, no olvidemos que los que venden pisos lo que quieren es dinero. Y, cuando se tiene dinero, ya sean acciones o bonos o depósitos o efectivo, lo que pensamos permanentemente es en qué activos financieros estamos más a gusto.
La frase "el dinero no renta nada" está elaborada para hacer que la gente de buena fe que tienen pisos no los vendan. La frase "el alquiler es inseguro" está dirigida a los propietarios de pisos, para que no alquilen. El dilema "acciones o ladrillos" es falso, porque dinero y tangibles son masas patrimoniales distintas; nos da igual quién sea el propietario de uno u otros; de lo que se trataba era de vender obra nueva con hipotecas, así crecían las dos masas patrimoniales. La cuestión está en que el endeudamiento tiene un límite (ya se encendieron las alarmas en 2002) y no hay nada más deflacionista que la deuda.
Para bien o para mal, la cuestión inmobiliaria es la cuestión central de la política económica en nuestros días. Fíjense que así lo piensan en EE.UU., donde lo inmobiliario, porcentualmente en términos de PIB, no están importantísimo como en España.
En fín, que la crisis inmobiliaria ya habita entre nosotros y que cuanto más consigamos bajar los costes (tocando lo menos posible los salariales), mejor.
Enviado por Crash inmobiliario & Alza especulativa . 14:35 17-02-2007

Iberdrola está cara, sí. Scottish Power, también (demostrado con la operación de TXU Corp.). Iberdrola está valiendo en bolsa más que Repsol. Pero, hay que considerar que Repsol está infravalorada. Respol tiene el PER más bajo del IBEX35 y uno de los más bajos del Eurostoxx50. La atribulada mente del español medio amplifica el riesgo en la Argentina por ignorancia sobre la propia Repsol y la realidad social y económica latinoamericana (hay quien cree que Argentina y Bolivia o Ecuador son cosas parecidas), y, además, por arrogancia de tirunfadores horteras del pisito, que se percibe, el pisito, sublimado, como una cosa "segura" y valiosísima sobre la que se cimenta un autocampleciente ombligismo proviniciano. Hace unos días un par de "profesores" se han descolgado con un "informe" (pagado por los contribuyentes) en el han descubierto el huevo frito de que el petróleo no se encuentra en el patio de su pisito, ¡vaya por Dios!, sino en "áreas de alta inestabilidad política", decían literalmente; evidentemente, sus ahorritos los tienen metidos en un "seguro" hipotecón "lleno de certidumbre", porque, eso sí, señores, la vivienda, "bajar, nunca baja" y "alquilar es tirar el dinero". ¡En qué pedazo de manada pastueña de pobres infelices del pisito nos hemos convertido!.
A lo que vamos. Iberdrola, gran empresa bilbaina, para comprar Scottish Power, va a ampliar capital casi un 29,22% (para tener papelitos -dinero financiero- para intercambiar) y se va a endeudar en una cantidad todavía no conocida por el gran público, pero que será importante. Después de comprar, va a hacer un split de 4x1. Al final, habrá 4.660.000 acciones de Iberdrola (ahora hay 900.000), con una cotización entre 8,5 y 9 euros. Y el Lehendakari ya ha almorzado porridge y haggis, que se sepa, al menos, en una ocasión mientras juraba y perjuraba que habrá mantenimiento del empleo. La operación ya está perfilada, con sus cifras, sus ecuaciones, sus derivados, etc. Casi, al céntimo. Y blindada ante embites madrileñistas. Iberdrola no es ningún negocio piramidal, como lo es el pisito, ni hay que "ponerla en valor" para amargarles las cuentas a presuntos compradores. Iberdrola ataca. Iberdrola es un empresón. Sinceramente, no veo que, en Iberdrola, vaya a haber batallitas de triunfadores del del pisito, como en la NeoTerra Nº 1. ¿Batallitas para qué?. Por dinero, no puede ser. En el kilowatio, dinero hay el que hay. Ni mucho ni poco. ¿Para "mandar"?. Para "mandar", ¡qué monten un partido político!. Tampoco veo a los particulares cruzando apuestas suicidas, como las que hay en la NeoTerra nº 2, en la que, tras subirla un 1000% en 9 meses, han acordado una ampliación de capital no se sabe para qué. Iberdrola tiene un free float importante. Moverla cuesta mucho dinero. Y, finalmente, no tiene ninguna entidad financiera que posea una participación significativa (pero sin prima de poder) para colocársela al "triunfador" (debt slave) que toque y contabilizar simultáneamente el correspondiente derecho de crédito por el préstamo concedido para ello.
En suma, respondiendo a la cuestión central que se plantea en este comentario: si es verdad que el político centrista, presidente de club de fútbol, y triunfador del pisito, que se cita, ambiciona el mando en esta empresa del Eurostoxx50 (que es el primer contribuyente de la Hacienda Foral de Vizcaya), en mi modesta opinión, no solo ha pinchado en hueso, sino que ha encontrado la horma de su zapato. Me temo que este buen señor, va a maldecir el día en el que le colocaron el primer paquettote de Unión Fenosa (fue el SCH, ¿se acuerdan?), y, ahora, sin el apoyo de sus amigos. Por cierto, Jové, que dijo "sí quiero" en Unión Fenosa, ha anunciado que no va a estar en la aventura vizcaína. Si, por el contrario, de lo que se trata es de animar un poco el valor en las alturas (y esperarse a vender un poco) para que la boda escocesa sea feliz (ya veo una parte del banquete con sus tartanes y "single malts" y a la otra con sus txapelas, ondeando ikurriñas), entonces, sí, cuenten con nosotros. Todo sea por España. Porque Euskadi es España. Eso sí, a la mínima, se vende y punto, porque, miren el gráfico, mírenlo.
Enviado por pisitófilos creditófagos (interesesrealesnegativos@hotmail.com). 23:03 27-02-2007

Error mecanográfico.
Como me imagino que se habrán dado cuenta, en mi comentario anterior, al número de acciones le faltan 3 ceros: 900.000.000 y 4.660.000.000, antes y después de la ampliación, que creo que va a ser la más grande que ha habido en España. Aprovecho para decir que, en números redondos, se va a comprar Scottish Power, mitad y mitad, con papelitos de la ampliación y dinero en efectivo. Está por ver la verdadera dilución que van a tener los actuales accionistas.
Enviado por pisitófilos creditófagos (interesesrealesnegativos@hotmail.com). 23:19 27-02-2007




Quiero recordar a lo presentes que TODO LO QUE SE VENDE HAY ALGUIEN QUE LO COMPRA y que HOY YA HA BAJADO CON MENOS VOLUMEN. Me temo que, como de ha dicho en este blog, solo estamos ante una corrección dentro la "tendencia principal" (Dow) alcista. A la Bolsa le que todavía el ALZA ESPECULATIVA. No vemos que haya habido distribución alguna. SOLO HAY UNA EXCEPCION: EL SECTOR DEL LADRILLO. Al ladrillo podría haberle llegado la hora de la verdad. Sinceramente, no creo que haya ya recuperación para las Metrovacesas, las Astrocs, (me tiembla el pulso al empezar a enumerar a las constructoras), etc. ESTA CORRECCION PODRÍA HABER SIGNIFICADO EL PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA EN SU VERTIENTE BURSATIL.
Enviado por pisitófilos creditófagos (interesesrealesnegativos@hotmail.com). 01:00 01-03-2007

Los mercados financieros se nutren de dinero, y el dinero viene de japón y el carry trade que lleva generando tanto tiempo, la corrección se tornará en llanto y rechinar de dientes cuando alli cierren el grifo. Haber si alguno conoce algún estudio de la liquidez generada desde japón y la manera de seguir su evolución de una forma mínimamente empírica, porque en mi humilde opinión de alli vendrá la tempestad.
Enviado por . 21:01 05-03-2007

Según la OCDE (WEO de abril de 2003) los ciclos bursátiles han durado históricamente 7 años subiendo y 2 bajando y los ciclos inmobiliarios 20 subiendo y 4 bajando. Para todo el que quiera opinar con un poco más de fundamento, es una lectura obligada:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2003/01/pdf/chapter2.pdf
Aceptemos este módulo temporal como base de partida. Lo primero que descubrimos es que, respecto del ciclo inmobiliario, en España encaja perfectamente: el actual ciclo comenzó en 1986, con la entrada en vigor del IVA y la legislación sobre Activos Financieros; hubo un alza explosiva durante 3 años; desde 1993 a 1997 hubo una meseta (algunos quieren hacernos creer que hubo una moderada corrección valorativa en términos reales, pero, los que hemos vivido conscientemente todo ese tiempo, sabemos que no fue así; más bien se trata de un deseo bientencionado, apadrinado por el Banco España, de convertir psicológicamente los precios de mercado de 1998 una especie de cortafuegos ante el descalabro que vamos a empezar a ver tras la recesión de 2008, cortafuegos que va a ser inútil porque esta burbuja es como todas y habrá overshooting).
Como sabemos, tras el crash puntocom, la bolsa viene del suelo (doble, en muchos valores) de otoño de 2002. Desde entonces, hasta otoño de 2005, aunque alcista, la Bolsa ha estado muy aburrida (mientras tanto, los del pisito se han hinchado a insultar al dinero y a la Bolsa y han deglutido cientos de miles de membrillos). Las empresas cotizadas fueron hermoseando sus fundamentales. No hace falta insistir en ello, porque voces más autorizadas han hecho este relato. Solo, permítaseme, citar el caso de Repsol que ha pasado de tener una "deuda de libro Guiness" (así se decía cuando compró YPF en efectivo, tras la ampliación de capital más grande de la historia económica española,... hasta ese momento, porque ahora el honor ahora le corresponde a Iberdrola, para su operación en la tierra de los tartanes y el tweed) a tener una deuda como de la Señorita Pepis, comparada con la de Telefónica (O2) o la de FCC (BAA) o la del mismísimo Sr. Cazador Pinacotequista (y su amiguito de turno, esta sin gomina, pero con bigote) por culpa de la propia petrolera. Además, Repsol tiene un PER de algo más de 9: ¡alucinante!.
Desde otoño pasado hemos vivido un alza bursátil. Pero, en términos de Dow, ha sido un alza fundamental.
Siguiendo con el caso de Repsol, se comprueba que el oscilador acumulación-distribución (considerando medias de sesión) está siendo obscenamente divergente. La acción baja, sí. Pero no hay distribución.
Más claro, agua, señores.
FALTA LA FASE DE ALZA ESPECULATIVA. Hoy uno de los periódicos-BOE titulaba algo así como "La corrección está empezando a poner la Bolsa atractiva". Hasta que no veamos OPV y splits por doquier no hay nada que hablar. Además, hay otros procesos que son consistentes con lo que digo: la reforma del sistema de pensiones en EEUU, el ocaso del pisito, la debilidad del dólar y el rebobinado auténtico del carry trade.
Enviado por pisitófilos creditófagos . 21:42 05-03-2007

Hay 4 tipos Carry Trade (arbitraje de tipos):
1) intramonetario "bancario-de-toda-la-vida" (con la misma moneda, los bancos toman barato a corto plazo para dar más caro a largo plazo);
2) intramonetario inverso (con la misma moneda, se toma a largo plazo y se da a corto plazo);
3) intermonetario directo o "currency carry trade" (se toma a corto plazo en una moneda, se da a largo plazo en otra); y
4) intermonetario inverso (se toma a largo plazo en una moneda y se da a corto plazo en otra).
Antes que nada hay que decir que los arbitrajes inversos son una anormalidad como la copa de un pino. Ahora, todos gustan decir que la "inversión de la curva de tipos" (más bien, "de rentabilidades", "yield curve") es un indicador anticipado de recesión económica. Vale, pues sí. Estamos de acuerdo.
Donde más me gusta la yield curve es aquí:
http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html
Cuando hablamos hoy de "carry trade" nos referimos al "intermonetario directo", o sea, el "japonés", para entendernos. Normalmente, se suele resolver los análisis con un juicio de valor catastrofista, de la misma manera que se dice que "nadie sabe de verdad qué está pasando con los derivados financieros", y de igual modo que se nos insulta a los bajistas inmobiliarios acusándonos de pesimistas (!?... cuando la verdad es que son los nuncabajistas los que son pesimistas -y cobardes- porque piensan que no seríamos capaces de salir de una situación de precios inmobiliarios menguantes). Pero, volviendo al asunto, en el rebobinado (unwinding) parcial del carry trade intermonetario directo al que estamos asistiendo, lo que no cabe duda son tres cosas:
1) aunque haya presión a corto plazo sobre el yen, y se revalúe en relación con el resto de monedas, el Banco de Japón sigue teniendo tipos de intervención liliputienses;
2) las posiciones que se rescinden son a largo plazo, lo que debería estar ayudando a la des-inversión o des-aplanamiento de la curva de tipos (fin del "conundrum"), de modo que los bancos centrales pueden empezar a recuperar parte de su munición monetaria; y
3) hay una histéresis o retardo en la reacción del inversor particular, que será aprovechada por las grandes manos para perpetrar la distribución.
O sea, que no todo es malo; que la botella está medio llena (eso sí, los que compren acciones ahora, en la cultureta de la oportunidad, que estén "al loro", pero al loro, loro, ¡eh!); y que quede calro que los bajistas inmobiliarios somos optimistas (y valientes) en cuanto al futuro, eso sí, tras pasar el trance amargo correspondiente, como está mandao dada la situación ridícula que se ha creado; y, por supuesto, no sin haber gozado en la bolsa de LA FASE DE ALZA ESPECULATIVA que coincidirá con la oficialización de la recesión en España y el anuncio de la crisis estructural. Son cosas de las asincronías cíclicas que hoy padecemos. Estudiénlas. Yo no tengo tanto tiempo.
Enviado por pisitófilos creditófagos . 23:04 05-03-2007




Sr. Hódar, ciertamente, me tiene despistadísimo. No sé si piensa que la corrección ha terminado o no. Parece como que no habría datos para pensar una cosa o la otra y tendríamos que estar a las señales de los índices americanos. También, me tiene despistadísimo como bloguero: todavía no sé qué quiere hacer con este espacio tan privilegiado que le hemos dado. ¡Échele energía y ya verá qué satisfacción más grande obtiene en custión de meses!. Pero, no entre a enredarse con uno y con otro porque se le va a ir la fuerza con tanta susceptibilidad. ¡No puedo creerme que usted no quiera que el blog tenga 100 o 200 entradas en cada comentario!.
Enviado por Alguien con quien usted está en deuda . 02:47 13-03-2007

No hace falta que dé su nombre, al firmar como Alguien con quién usted está en deuda, lo tengo claro: se trata de Francisco González, presidente del BBVA. De momento voy pagando la hipotéca, no es para echármelo por cara. Sr. González, tengo que aclararle dos cosas, que orientarán sus dos despistes. El texto Hay que vigilar las señales... corresponde a un artículo publicado el lunes en Expansión, dentro de la sección, UN VALOR A SEGUIR, que los compañeros de Madrid han tenido a bien colgar, por lo tanto no plantea un tema de debate. El segundo ¿qué pienso hacer con este espacio?. Lo que estoy haciendo. Ir metiendo textos, de vez en cuando y estar como un faro vigilante, pare meter una alerta rápida, como fue: ¿Se hunde la bolsa? parece que no. En 48 horas hubo 19.520 entradas para leerlo, con muy pocos comentarios. O bien aconsejar algún día que hay que salir de la renta variable porque hemos entrado en una fase bajista.
No es que no quiera que este blog, en alguno de sus temas entren 100 ó 200 personas a debatir o aportar algo sobre el mismo. Pero nos falta vida y no podríamos leer ni la mitad de las intervenciones. Afortunadamente de las 4.000 personas, de media, que entran a leer cada tema, son muy pocos los que entran a poner un comentario. Distinto sería si no tuviésemos otra cosa que hacer que el blog, pero no es el caso. Nos debemos mucho más a escribir y analizar para Expansión, que es quien nos paga, o para los suscriptores de premium. Ayer creo que contestamos una veintena de consultas, en algunos casos, de varios valores que tenían en cartera o pensaban comprar.
Comprendo que no es un blog al uso, y nos damos por contentos con tener un número muy alto de seguidores.
Un cordial saludo, y tranquilo, que seguiré pagando la hipoteca.
Enviado por José A. Fdez. Hódar . 12:33 13-03-2007

No se puede montar Burger King (orientado al volumen) con las calidades de Zalacaín (orientado al margen). Además, no se puede se demasiado explícito y evidenciar que se pone la miel para cazar moscas. Sin embargo, la verdad es que Expansión ha puesto esta "generosa ventana" a sabiendas de lo que hacía. Un Speaker's Corner que las experimentadas espaldas de los blogistas deberían ser suficientes para sobrellevarlo.
Enviado por No susceptible . 13:14 13-03-2007

INMOBILIARIO, TIPOS DE INTERES Y DEIFERENCIACION SECTORIAL.

Me temo que nos hemos precipitado en la censura al interviniente Pisitófilos Creditófagos. Hoy, en todos lo medios americanos y españoles, de lo que se habla es del MIEDO INMOBILIARIO E HIPOTECARIO. Ese comentarista también habló de cómo los TIPOS DE INTERÉS de los bancos centrales ESTÁN HACIENDO DAÑO a las Bolsas. Añadiría que el daño es selectivo. Estoy con él en que, en general, SOLO ESTAMOS ANTE UNA CORRECCION (ayer, L.A. Rojo en Zaragoza dijo cosas muy compatibles con este enfoque); PERO, en relación con los VALORES INMOBILIARIOS Y CONSTRUCTORAS, ESTAMOS ANTE SU CRISIS FINAL.
Enviado por lector . 13:30 14-03-2007

De lo que no cabe duda es de que la influencia en este foro está más abierta de lo que el propio Hódar cree. Ni siquiera con censura inquisitorial va a poder ponerle puertas al campo. Si se habla de Bolsa en general en un foro abierto, reservando los análisis concretos s zonas Premium, se está tocando directamente toda la economía y hay que aceptar que el público tenga inteligencia y tiempo para intervenir.
Enviado por De lo que no cabe duda . 14:45 14-03-2007

Estemos a las señales de los indicadores EEUU:
Si en EEUU, al inicio de la corrección bursátil, se hinchan a hablar de la DEVALUACION DEL DOLAR RESPECTO DEL YEN (carry trade mediante o lo que sea), es que es verdad y la gente debe darse por notificada del evento.
Si en EEUU, durante la prosecución de la corrección bursátil, se hinchan a hablar de ue hay "SUBPRIME MORTGAGE LOSSES", es que es verdad y la gente debe darse por notificada del evento.
Una vez cumplimentadas las notificaciones, la Bolsa, que siga su ciclo.
Enviado por ¡Ojo!, señores . 15:19 14-03-2007

Hablo de crisis "final" en el sentido de DOW.
O sea, que, para estos valores (Astroc, Metrovacesa, Sacyr, ACS, etc.) podemos dar por concluidas sus tendencias principales alcistas. Es decir, comienza el calvario hasta que encuentren sus suelos. Está clarísimo en Astroc y MVC, con las últimas noticias de fracturas entre socios. Podría discutirse respecto de SyV; pero, ¿ha visto usted la deuda que tiene?; en cualquier caso, el gráfico de SyV, es muy malo, pero que muy malo. Respecto de ACS, por terminar con las cuatro que he citado (hay más), es el caso menos claro, pero eso de triplicar en seis trimestres es raro, raro, raro; ¡no me diga que no!; usted sabe de qué estoy hablando porque, cuando habla de Don Florentino, se le nota.
Resumiendo, HAY QUE HACER DIFERENCIACION SECTORIAL.
¿Incluimos las eléctricas entre las "tocadas"?. Esta es la gran pregunta. A mi me gusta ponerme delante del gráfico de Iberdrola y pensar, pensar mucho, pero mucho, ahora que el SCH se ha metido; ¿será porque, como él, se va a Reino Unido, que no está en el euro, dicho sea de paso (esto es importantísimo para un banco, porque pasa a tener dos disciplinas, la trichetiana y la del Mr. King, y, usted ya sabe, dos jefes en estos asuntos son muchos jefes)?; por cierto, detrás de la sponsorización que SCH va a hacer de nuestro querido Alonso, ¿no estará que McLaren también es british?).
Enviado por lector . 16:03 14-03-2007
un bloguero jefe nunca debe mofarse de sus lectores anónimos. "seamos serios", sobra.
p.s.: donde las dan, las toman.
Enviado por relector . 16:08 14-03-2007
Comprendo las dudas de Ramón sobre el tema a debatir. No creo que se solucionen al ponerlo en la cabecera de cada comentario. Los domingos y los lunes colgamos los artículos de opinión que escribo en Expansión, en las secciones, desde mi pantalla y un valor a seguir. Esto se viene haciendo para los suscriptores de premium y pedí permiso para colgarlos aquí, con una doble intención: proporcionar estos textos a las personas que no hubiesen podido comprar el diario Expansión y dejar abierta la posibilidad de poder leer otras opiniones, sobre el tema del artículo, que no tienen por qué coincidir con la mía.
Voy y a pedir que no vuelvan a colgar en el blog el Valor a Seguir y, de momento, dejaremos el de fin de semana Desde mi pantalla, con la esperanza de que si el tema se centra, en la operativa a corto, en que la CNMV no se entera de algo, o digo que a los cuidadores se le están viendo los dedos, no me salga un señor hablando de pisitos, y siete acólitos haciéndole publicidad. Esto es Expansión. Y en Expansión, la publicidad se paga. Sólo hay que dirigirse al departamento comercial y contratar una página. Y para que se vea más: impar y color.
Enviado por José A. Fdez Hódar . 16:15 14-03-2007

Bueno pues eso, para todo aquel que no haya creido, lo contado
sobre el tema YPF. Mas madera al fuego.

"Repsol busca socio argentino, un empresario con dinero suficiente para comprar el 20% de YPF.
Se habla de los Bulgheroni, dueños de la petrolera Bridas, y de Paolo Rocca, presidente de Techint."

http://azul-novatilla.blogspot.com/2007/03/repsol_27.html

Hombre!, con respecto a esto de que si hablar de esto o lo otro. Yo he sido censurado, varias veces por el "maestro".

El "maestro" se equivoca, pero a mi me gusta que asi suceda. Las opiniones de la gente son lo verdaderamente importante. Y de eso
se trata un blog.

Como de vez en cuando se respetan mis entradas, por eso sigo viniendo
por aqui, y porque tb empiezo a entender que a veces pagan justos
por pecadores, dada la inexperiencia del "maestro" con el medio.

Pero no sería justo, hacer leña del arbol caido. Cuando defiendo la libertad
es en el más amplio sentido.

Asi que ni acredito ni desacredito. Esto es un blog más (que hay cientos,
y muy buenos!!) y no hay más no es dogma de fé ni nada por el estilo.

Un blog, se acerca mucho más a la opinión, que al análisis técnico.

Asi que para todos los brokers-cupula y lo que quieran. Les repito
que los mundanos no somos tontos, y ya sacaremos nuestras propias conclusiones, no se empeñen en manipularnos que estamos en otros
tiempos.

ES MOMENTO DE ACUMULACIÓN (Primera fase) DE REPSOL.

Para los conservadores todavia tienen las dos fases siguientes, si quieren
entrar en la última, libres son.

Por favor, hablén, rebatan y defiendan sus ideas. Pero dején a las de
los demás vivir, salvo faltas de respeto, o burradas disparatadísimas.
Las disparatadas como alguno ya ha comentado, pueden hacer un favor,
a los no-candidos.

Venga muchas gracias a todos. Y a darle a la dialéctica, que es cuando mejor se pone esto.






Enviado por Lector-Ubicuo . 13:03 27-03-2007
Repsol estaba semifusionada (en sentido estricto) con GN hace muy poco tiempo: tenía el 50% de su capital y consolidaba contablemente.
La empresa resultante de una nueva hipotética fusión con GN sólo sería la tercera parte de Total y la mitad de Eni. No solo no se saldría del hoyo sino que la situación tendría mucha menos gracia.
Lo que sí es posible es que el pez pequeño (GN) lance una OPA al pez grande (REP) de esas del "semen y los 9 meses"; ustedes ya me entienden. Pero, sólo para mover la cotización para que la cajita de ahorros metida a manager industrial pueda sacarse un dinerito para tapar el agujero hipotecario que se le viene encima.
Una opción que nunca se baraja es la adquisición de los activos de BP en Castellón, que un escenario de debilidad de la libra podría hacer verosímil. Los activos de Cepsa hoy parecen inalcanzables (Algeciras, Tenerife y Huelva), pero recuerden lo que se decía en tiempos de Petroliber y Petronor.
Mientras en España la gente piense que un apartamentito en Marina d'Or "vale" un Potosí y, en consecuencia, en Bolsa, llenen de humo a Astroc, no hay nada que hacer con las refeinerías de Repsol, y el gas, y el negocio químico, salvo intentar salvar los muebles en esta situación ridícula en la que sólo se habla del hipotético número de cuernos, rabos y tridentes que se gastan en un país austral cuyos habitantes ni siquiera son considerados inmigrantes en España.
Finalmente, LO QUE NO SE DICE NUNCA ES CUÁNTO CAPITAL DE REPSOL ESTÁ EN MANOS AMERICANAS, para las que, con el dólar cayendo, Repsol se revela como una inversión triunfadora. Además, el dólar es la moneda contable general del petróleo, todavía, ¿o no?.
Ustedes mismos.
Evidentemente, mientras ganemos más dinero con el bingo, estaremos dispuestos a perder nuestros calzoncillos pujando por los cartones y aferrarse al PER nos parecerá una necedad impropia de "buenos bolsistas".
Enviado por . 14:36 27-03-2007

Puff!! con el amigo 2005.
A ver una cosa es tomar un poco en cuenta el chartismo, las ondas
y lo que querais. Y otra muy distinta es creerselo a pies juntillas.
Lo tuyo es mucho. Resulta que dices que hasta principios, mediados
de Mayo seguira dicha onda y a partir de ahi no eres adivino. Pues
no se que decirte osea que durante dos meses si, y luego ya no,
vaaa!!!.
Ayer tuve mi penúltima clase practica de Estadística. De Ingeniería,
osea que no es moco de pavo, la materia.
Al final de la clase me puse a hablar con mi profesor, uno de los buenos
veteranos y sabios, sobre el chartismo y demás.
Y la conclusión es clara, esa onda de la que hablas se basa en probabilidades, no voy a entrar en diferenciar var. continuas de discretas
ni si con tanto tecnicismo sería capaz de distinguir la diferencia entre
el concepto de velocidad generalista y el de instantanea.
Pero citando al maestro, esto es como hace dias con aquello de la
figura de libro (hombro-cabeza-hombro). Cito a Hodar textualmente.
"Amigo, tenga usted cuidado porque esas figuras fallan como escopetas
de feria", asi que extiendo el planteamiento a sus ondas.
De todas maneras, según acabó de leer, en invertia. Al parecer los analistas se inclinan por un trimestre venidero, plano. Siempre con el mismo
cuento que como llevamos 4 años subiendo sin parar.......
Hombre si lo piensan bien, parece lógico que un analista diga esto, ya que si la bolsa caé pues como que se cubrieron las espaldas previamente, ¿no?.
Lo verdaderamente dificil, sería encontrar un analista que se mojará y quedijera que esto puede terminar reventando el 14400, bien bien, en par
de semanas. Pero bueno para eso falta que Irán devuelva a los militares,
un buen dato americano y otras especulaciones ¿no?.
En fin amigo, mañana tengo examén de probabilidad, con todo tipo de
distribuciones continuas, variables. Y le puedo asegurar que no son más
que modelos. Si a veces, funcionan muy bien, pero otras..........
Total que no me creo nada, de las ondas. Y a los gráficos les doy su justovalor, osea un poco, el resto son sobre todo fundamentales, después intuición, y no se olvide de las variables avaricia y miedo.

Que mania con verlo todo siempre negro. Madre mia!! ¿Usted ya solto,
todo el papel?.


Enviado por Lector-Ubicuo . 18:35 27-03-2007

Antes de nada, espero que "JoseAntonio" no sea el propio Hódar.
A REPSOL NO LE HACEN FALTA RESERVAS PARA TENER LA RELACION COTIZACIÓN/VALOR CONTABLE QUE TIENEN UNA ENDESA, UNA IBERDROLA O UN SANTANDER. Solo con las refinerías y el mercado ibérico, ya hay Repsol para dar y tomar. Hacer como que hablamos sesudamente de reservas en barriles equivalentes de petróleo no situadas en el patio de vecinos de mi pisito-chalet-calidad-de-vida, es una horterada como la copa de un pino en la que no estoy dispuesto a caer. Recuerden que Shell rebajó a principios de 2004 sus reservas probadas en un 20% y sigue ahí, ¿o no?, como la propia Repsol. Y que, como empresa, ENI es comparable a Repsol y, en muchas cosas inferior, y sin embargo, tiene hoy más del doble de capitalización bursátil.
YA SE COMPRÓ YPF SABIENDO QUE EL PETRÓLEO ARGENTINO ERA MALO, que costaba mucho extraerlo y procesarlo y que sólo se utilizaría en América. Nadie engañó a nadie. Decir lo contrario, a estas alturas es una injuria inaceptable, negligente o malintencionada. La operación de Repsol sobre YPF fue una cuestión de Estado. Montárselo ahora de víctimas es una memez. Además, los inventores de la picaresca no pueden dar clase a nadie de nada.
"La gente no es tonta" es una frase no del todo cierta; al menos, no está tan clara, visto lo visto en materia hipotecaria y en la propia Bolsa; pero, sobre todo, viendo como día a día el conejochisterismo de los manipuladores se sale parcialmente con la suya. En cualquier caso, la gente no sería tonta sino miedosa y cobarde. Veamos.
La acción de Repsol no "descuenta" nada. Hablar de descuentos queda como muy fino y tal. Pero, descontar quiere decir que hay un hecho futuro y cierto que se trae al presente para modificar la valoración. Y, aquí, lo único cierto es que hay una demanda bestial de derivados del petróleo para automoción, transporte, aviación, plásticos, electricidad, calor, química, etc. en un ambiente de precios crecientes aceptados generalmente, con el consiguiente engorde de resultados de las petroleras, que no saben ya cómo disimular.
En relación con Repsol, lo que hay es PURO MIEDO Y COBARDÍA, o sea, el sentimiento antagonista de la avaricia. Miedo generado por frases como estas, tomadas de medios de comunicación argentinos:
- "Hay que revertir la política neoliberal que sigue aplicándose en el sector hidrocarburífero";
- "Argentina debería imitar a Bolivia.; somos el único país en el mundo que deja en manos del mercado el diseño y la implementación de su política energética"; Bolivia ha recuperado el criterio universal de considerarlos bienes estratégicos, mientras la Argentina sigue creyendo en la teoría de estimarlos un simple commodity; Bolivia veía cómo se iban al extranjero unos 2.000 millones de dólares al año en concepto de renta, y ahora ha recuperado entre el 80 y el 90 por ciento: las empresas sólo cobrarán por prestar el servicio de extracción. Nosotros vemos cómo toman el camino del mar entre 12.000 y 15.000 millones de dólares anuales".
- "La Argentina sigue validando los ilícitos del período menemista (... entre los que se encuentran...): convalidación de la venta de YPF a 19 dólares la acción cuando no valía menos de 34 dólares (valor al que llegó al poco tiempo de cotizar); prórrogas de los contratos de concesión contrarios a la Ley de Hidrocarburos; privilegios impositivos no otorgados por la ley, como el no ingreso del 70% de las divisas de las exportaciones. Resumiendo: todo sigue igual que con el menemismo, pero los problemas van creciendo".
- "El pasado 6 de noviembre de 2006, medio millar de indígenas guaraníes iniciaron una movilización hasta el campo petrolero Margarita, para protestar contra Repsol. Es sólo un último ejemplo de los conflictos que genera en América Latina Repsol-YPF, una compañía con actividades en regiones de enorme diversidad ecológica, y habitadas por comunidades indígenas que se ven a veces obligadas a abandonar sus modos de vida tradicionales. Para Marc Gavaldà, ambientólogo y experto en la empresa española, estas zonas podrían bautizarse como ?Repsolandia'. Así ha titulado su último libro, donde describe ?territorios colonizados por las compañías petroleras, que ejercen un poder que supera a los Estados?.
NI RESERVAS NI VICTIMISMOS NI NADA. ¡FALTAN PANTALONES ANTE EL PURO MIEDO, EL DESASOSIEGO Y LA ANSIEDAD!, como corresponde a arrogantes "triunfadores del chicharro", nacidos entre 1940 y 1955, a los que todo siempre les ha ido viento en popa, que constituyen el núeclo central de inversores españoles (los jóvenes, bastante tienen con el hipotecón en que éstos les han metido). Muchas veces, los miedicas y cobardicas se escudan en "razonamientos". Es un mecanismo de defensa como otro cualquiera. Pues, eso.
Enviado por . 17:59 29-03-2007


La verdad es que es un poco ridículo el castigo a Repsol. El riesgo argentino sólo es que la cosa se vaya endureciendo poco a poco, con impuestos, con limitaciones, etc. Pero, eso es una situación fácilmente administrable.
Hoy, con el petróleo con la vista puesta en 70 dólares/barril, se considera que el problema, más bien, es de capacidad de refino.
Las refinerías no son capaces de producir los derivados que se demandan, sobre todo con los crudos más pesados.
En esto, Repsol no es nada mala como empresa.
Hoy se puede leer en este mismo periódico lo siguiente:
"Las petroleras estan disfrutando de un buen momento: el precio del petroleo sube, lo que mejora su cuenta de resultados en el negocio de exploracion y produccion.
Al mismo tiempo, el precio de los productos destilados esta subiendo mas rapidamente que el precio del petroleo (debido a la escasez de capacidad de refino) lo que esta beneficiando los margenes de refino.
Por ejemplo, mientras que el crudo ha subido un 35% desde el minimo de enero, la gasolina ha subido (en mercado internacional) un 45% en el mismo periodo. En general, el clima es favorable para un repunte de los resultados, sobre todo si se compara con el ultimo trimestre de 2006, que fue bastante flojo.
A mas largo plazo, el resultado no esta tan claro: la subida del crudo podria frenar el crecimiento e impulsar la inflacion, obligando a los bancos centrales a subir los tipos de interes. Eso frenaria el crecimiento, con el la demanda de petroleo, y, por ultimo, el precio volveria a caer. Pero a corto plazo, paracen buenas noticias para las petroleras".
Enviado por Javier Blas (jblas@recoletos.es). 20:40 29-03-2007
Y, en esto Repsol, no es nada mala.
Enviado por . 21:09 29-03-